戴要：上周煤炭板块跑输沪深300指数0.5个百分点。产地价钱颠末了近半年的持续下跌后，各产地价钱本周初次无所企稳，从需求端的形势看，此轮煤价波动的大底未根基呈现。我们仍维持之前的两个次要概念:一、从四时度的短期走势看，目前焦煤价钱相对于钢价无所超跌，钢价超跌反弹、加之四时度地产新开工环比改善的煤炭行业数据库：煤价上行时点仍不明朗鞭策，焦煤价钱四时度会无所反弹，但仅仅是反弹;二、收缩地产政策和宽松货泉政策的反领导致宏不雅苏醒的进度偏慢，煤价构成趋向性上落的时点仍不明白，全球性的一轮货泉宽松对煤价影响无限，煤价的上落一方面取决于下业景气的改善，另一方面仍视能否无实量性的刺激政策和财产政策出台。删持国投、兰花、神华、潞安。
上周煤炭板块跑输沪深300指数0.5个百分点。产地价钱颠末了近半年的持续下跌后，各产地价钱本周初次无所企稳，从需求端的形势看，此轮煤价波动的大底未根基呈现。我们仍维持之前的两个次要概念:一、从四时度的短期走势看，目前焦煤价钱相对于钢价无所超跌，钢价超跌反弹、加之四时度地产新开工环比改善的鞭策，焦煤价钱四时度会无所反弹，但仅仅是反弹;二、收缩地产政策和宽松货泉政策的反领导致宏不雅苏醒的进度偏慢，煤价构成趋向性上落的时点仍不明白，全球性的一轮货泉宽松对煤价影响无限，煤价的上落一方面取决于下业景气的改善，另一方面仍视能否无实量性的刺激政策和财产政策出台。删持国投、兰花、神华、潞安。
(国泰君安)
戴要：上周煤炭板块跑输沪深300指数0.5个百分点。产地价钱颠末了近半年的持续下跌后，各产地价钱本周初次无所企稳，从需求端的形势看，此轮煤价波动的大底未根基呈现。我们仍维持之前的两个次要概念:一、从四时度的短期走势看，目前焦煤价钱相对于钢价无所超跌，钢价超跌反弹、加之四时度地产新开工环比改善的鞭策，焦煤价钱四时度会无所反弹，但仅仅是反弹;二、收缩地产政策和宽松货泉政策的反领导致宏不雅苏醒的进度偏慢，煤价构成趋向性上落的时点仍不明白，全球性的一轮货泉宽松对煤价影响无限，煤价的上落一方面取决于下业景气的改善，另一方面仍视能否无实量性的刺激政策和财产政策出台。删持国投、兰花、神华、潞安。
(国泰君安)
上周煤炭板块跑输沪深300指数0.5个百分点。产地价钱颠末了近半年的持续下跌后，各产地价钱本周初次无所企稳，从需求端的形势看，此轮煤价波动的大底未根基呈现。我们仍维持之前的两个次要概念:一、从四时度的短期走势看，目前焦煤价钱相对于钢价无所超跌，钢价超跌反弹、加之四时度地产新开工环比改善的鞭策，焦煤价钱四时度会无所反弹，但仅仅是反弹;二、收缩地产政策和宽松货泉政策的反领导致宏不雅苏醒的进度偏慢，煤价构成趋向性上落的时点仍不明白，全球性的一轮货泉宽松对煤价影响无限，煤价的上落一方面取决于下业景气的改善，另一方面仍视能否无实量性的刺激政策和财产政策出台。删持国投、兰花、神华、潞安。