本月观点:
1.行业观点:①2013年12月沪深300指数下跌4.5%,受益于IPO重启带来的系列政策利好,投资银行与经纪业指数微跌0.2%,实现超额收益4.3%。2013年12月日均股基交易额1884亿元,环比下滑4%。光大证券因“816事件”罚款亏损5.15亿元,19家上市券商12月实现净利润5.58亿,环比下滑50%;剔除光大证券影响,上市券商净利润环比增长10%。
②受奥塞康高比例老股转让事件影响,目前新股发行价格较低,但发行节奏较为正常。
③2014年1月11日方正证券公告拟合并控股民族证券,本次并购市场化程度较高,两家券商在经纪和投行业务上协同性较强。我们认为证券行业集中度提升将是必然趋势,未来行业将通过并购涌现出一批大型综合性券商。
④我们认为2014年将是证券行业的年,券商由通道业务经纪商向投行交易商转型,业绩和杠杆提升将持续提升ROE,维持行业“增持”评级。考虑到市场流动性紧张和近期宏观CPI、PPI数据低于预期,提示大盘下跌风险。
2.下月看点:新股发行及新三板扩容动态。
3.个股推荐:券商股:兴业证券/国金证券/国元证券,综合金融股:中航投资/物产中大。
4.风险提示:大盘回调,创新政策出台晚于预期。正文已结束，您可以按alt+4进行评论