天玑科技深度报告:数据库一体机决胜大数据时代
研究机构：宏源证券分析师： 撰写日期：2014年03月18日
报告摘要:
公司针对去IOE 化后的市场空缺,数据中心集约、绿色发展方向,有针对性的研发
推出PBdata 数据库一体机。公司数据库一体机是针对应大数据下的海量数据分析存储而设计的高性能主机;集服务器、存储器、管理应用软件等于一体,整体性能预先调优,免去传统数据中心的前期调优时间,且大大节省了设备占地面积;性能与Oracle Exadata 相当,价格区间仅是 Exadata 的40%左右。另外,公司致力于做云服务平台,为客户提供私有云服务。
根据智研数据,我国在建数据中心平均投资规模为572万元,而规模超过500万元的数据中心占比超46.81%,数据中心投资规模大,出于成本考虑,无论对现有设备进行升级还是建立灾备中心,采购性价比足、简单的数据库一体机都是首选。所以公司数据库一体机500万元左右的定价能够充分贴合市场。根据IDC 数据,2014年和2015年中国数据中心硬件市场规模分别将达120亿美元和130亿美元,市场空间足够广阔。
公司拥有500多家优质的客户,忠诚度极高,遍布25省份,多是电信、银行、保险公司和等,具有较强的价格承受能力和资金支付能力。公司优质的一站式服务和IT 服务行业性质决定客户高粘性和业务高复制性,老客户订单造就公司业务的稳定性;新拓展的客户增厚公司业绩,因此公司业绩具备滚雪球效应。
盈利预测与估值:保守估计数据库一体机未来两年的销量分别为20台和40台。预计公司2014和2015年收入增长率均为40%,EPS分别为0.6和0.8元。首次给于买入评级,未来6个月目标价为42元。