近日，达内科技（TEDU.O）发布了2018年第四季度（2018年10月1日-2018年12月31日）及全年财务报告。报告显示公司FY2018Q4营收为6.15亿元，同比下滑0.3%，净亏损1.64亿元；2018年全年营收22.39亿，同比增长13.5%，净亏损5.98亿元，净资产收益率同比降低504.65%。
对于此次业绩下跌，达内科技的解释为：战略性亏损，主要是由于2018年公司加大少儿业务的资源投放以及全国各大院校业务的布局。
2015年达内扩张业务线，设立童程童美战略布局少儿编程领域。此后，达内科技曾向表示，少儿编程业务将超越业务，成为达内的主要业务增长板块。3年时间，截至2018年年底，儿童教育业务学习中心已经覆盖了全国53个城市。被公司寄于厚望的少儿编程能否再造一个“达内”？
分析达内财报，2018年四个季度公司均在亏损，亏损额度分别为1.8亿元、3.46亿元、4.32亿元和1.64亿元。流动负债较去年增幅超70%，达1.59亿。市场普遍认为，对少儿编程项目的投入是造成这一结果的主要原因。
2018年公司儿童教育中心数量发展到了148个，相当于以每年新增近50个中心的速度增长。与此同时，少儿编程业务的招生数量也在稳步攀升，每个季度的招生人数较上年同期都有成倍的增长。2018年各季度招生人数分别为：0.39万人（同比增长291.9%）、1.06万人（同比增长512.8%）、1.47万人（同比增长超300%）、1.52万人（同比增长365.7%）。
与飞速发展的少儿编程业务相比，达内业务的增速并不是很亮眼。2018年达内各季度业务招生总人数分别为：3.06万人（同比增长10.3%）、3.71万人（同比增长21.6%）、4.35万人（同比增长20.1%）、3.64万人（同比增长6.3%）。2018年公司共关闭了约40个学习中心。
然而，被宠爱有加的少儿编程业务，并未给公司业绩当来相应的回报，宛若一张大口，不断等候达内的投喂。
此外，需要“小火慢炖”的教育，能否跟上资本的“”？在扩张的过程中，公司对其教育研发的投入有多少？能否质量与数量齐头并进？
分析达内近年来财报可以看出，运营费用中的大部分都集中在销售，研发投入相对于销售投入而言，显得十分薄弱。
2018年达内的研发费用仅为销售费用的15%，然而，达内科技又是一家内容驱动型的职业培训机构，这种比例的投入方法，是否会让公司一条“不归”？现在被消费者的澄怀科技（太傻）就曾犯了一个战略性错误—公司在创业途中变为了销售导向型，由此，为日后的失败埋下了伏笔。
进入童程童美官网之后，记者尝试向销售咨询各种与课程相关的问题，诸如老师水平、线下上课地点等，销售均未正面回应，反而会不断询问顾客的手机号、微信号等联系方式，营销氛围浓厚。这一现象也招致很多消费者的不满。
在浓烈的营销中，童程童美在以何种形式扩张领地？据了解，“直营+收购”是其业务扩张的主要方式。去年3月，达内作价5820万收购了青少儿机器人培训机构“好小子”，好小子旗下共有26所直营学校和30多家加盟校。收购完成后，公司仍在不断寻找其他合适的并购标的。但是，快速的规模扩张中，本来就匮乏的编程老师要从何处获取？IT教育与少儿编程教育除了技术层面的要求，更多的还是要懂得如何给小朋友上课。据了解，激烈的市场竞争，形成了旺盛的师资需求，由此，虽然一些企业对外宣传内部有严格的招聘与培训体系，实则并未严格执行。
在扩张过程中，公司的商誉及无形资产急速膨胀，较2017年增加了1836.23%，为949.32万元，去年达内商誉及无形资产仅为51.5万元。2019年达内科技计划新开80家左右儿童学习中心。
早在2012年Makeblock就已经完成了轮融资，2014年边玩边学开始了自己的融资发展之，2015年编程猫入局，2016年小码王也进入了这一领域……
虽然很多编程机构选择的服务群体都是六岁以上的孩子，但是童程童美主要是针对3-18岁的孩子，然而学前阶段孩子的思维与知识难以支撑孩子过早地理解掌握编程知识。除此之外，进入K12领域，躲不过的还有两大巨头—新东方与好未来的竞争。好未来旗下的摩比思维馆在2017年与Scratch达成合作开发少儿编程课程，此外Scratch也对好未来的师资培训体系建设予以支持。而新东方更是在2015年就开始了其对少儿编程领域的布局。
与新东方、好未来强大的品牌效应相比，达内此前的IT培训并未给童程童美打下很好的基础。其“招聘变招生”的事情被广为诟病，据介绍，达内科技会用招聘的招生，先吸引求职者来应聘，面试过程中人事会以各种由头让求职者先实习培训3个月，不发工资，培训的学费会在培训期过后，每月从工资中扣除。
从大来看，虽然学生和家长对编程教育的认知在不断加深，但是目前少儿编程并不是一个刚需市场。“会让孩子报名学习编程，不过只是会让他当做开发思维的工具，如果孩子不学的线岁孩子的妈妈对记者说到。
达内科技倾心打造的这一儿童教育项目，投入与产出何时才能成正比？净利润的亏损是否只是短期情况？达内科技股价持续走低，似乎正预示着一个不美好的未来。陈好刘海峰结婚照